HD현대중공업은 세계적 조선·엔진 기업으로, 모회사 HD한국조선해양(중간지주, HD현대그룹) 산하다. 4개 사업부 — ① 조선(상선)(컨테이너·LNG·탱커·LPG/암모니아선), ② 해양플랜트, ③ 엔진기계(HiMSEN 자체 엔진·대형 2행정·발전용 엔진), ④ 특수선/방산(함정·잠수함)으로 구성된다. 본 데스크 관점에서 HD현대중공업은 "조선 슈퍼사이클 + 마진 정상화"의 정통 수혜주이면서, 사용자가 지목한 두 신성장 축 — 데이터센터향 발전 엔진(HiMSEN)과 원자력(TerraPower SMR 주기기·원전 기자재) — 에서 전력 테마와 직접 연결된다.
고선가 수주잔고 실현 + 친환경 선박(LNG·암모니아·메탄올 이중연료) 리더십. 1Q26 OPM 15.3%로 마진 정상화. 해자: 세계 최대 조선 capa·기술·납기 신뢰.
HiMSEN = 국내 최초 독자개발 중형엔진 브랜드(핀란드 Wärtsilä 이후). 해자(근거): 선박용 발전기 중속엔진 글로벌 ~35% 점유율 1위, 2024년 엔진 누적 1.5만 대. 엔진 내재화로 선박+발전 수직계열화. 2025 이익률 ~18.4% 고수익. → §5 데이터센터 발전 엔진의 기반.
해양: 유가 안정으로 2025 흑자 전환. 방산: 함정·잠수함·이지스. 캐나다 잠수함(CPSP)·페루·태국 수출 추진. 단 2026-06-11 KDDX 선도함을 한화오션에 내줌(§7 리스크).
출처: DART 잠정실적 공시·실적발표·언론보도. HD현대중공업 단독(연결) 기준. 단독 분기별 일부는 1차 출처 미확보로 "데이터 없음".
① 연간 매출(조원) · 영업이익률 — 마진 정상화
매출 11.96조(2023)→14.49조(2024)→17.57조(2025). OPM 1.5%→4.9%→11.6%로 정상화. 출처: 각 연도 공시.
② 분기 매출(조원) · 영업이익률 (확보 분기)
4Q23·4Q24·2Q25·4Q25·1Q26만 1차 확보. 1Q26 OPM 15.3% 급등(미포 합병 효과 일부 포함). 일부 분기 데이터 없음. 출처: 각 분기 공시.
| 기간 | 매출 | 영업이익 | OPM | 순이익 |
|---|---|---|---|---|
| 2023 연간 | 119,639 | 1,786 | 1.5% | 데이터 없음 |
| 2024 연간 | 144,865 | 7,052 | 4.9% | 데이터 없음 |
| 2Q25 | 41,471 | 4,715 | 11.4% | 데이터 없음 |
| 3Q25 | 데이터 없음 | 데이터 없음 | – | 데이터 없음 |
| 4Q25 | 51,866 | 5,779 | 11.1% | 4,962 |
| 2025 연간 | 175,695 | 20,427 | 11.6% | 14,225 |
| 1Q26 | 59,163 | 9,054 | 15.3% | 데이터 없음 |
출처: HD현대중공업 공시(2026-04-20 신규수주). 수주잔고 부문별 세분은 1차 출처 미확보.
③ 2026 1분기 누계 신규수주 (억 달러)
조선 49.19(+51.5%), 엔진기계 11.09(-24.2%), 해양·플랜트 0.91(+550%). 합계 61.19억$(+29.6%). 방산은 연간 목표 30.16억$(2배 상향). 출처: 공시.
수주잔고: 2025말 약 56조원(미포 합병 포함, 매출의 약 3배). 그룹(HD한국조선해양) 3~3.5년치 안정 유지. Book-to-Bill: 1Q26 신규수주(61.19억$≈8.5조원)가 분기 매출(5.92조)을 상회 → B/B > 1(간접 추론, 회사 공식 B/B 미확인). 단 엔진기계 분기 신규수주는 -24%(인도 이연·기저효과 추정).
④ 주가 추이 (개략값, 천원) — 참고용
출처: 공개 시장 데이터(개략값). 조선 슈퍼사이클·데이터센터/원자력 테마로 1년 +73%. 정확한 주가는 증권사 확인.
2026-04-22 공시. 20MW급 HiMSEN H54GV 4행정 가스엔진 + 발전기 33세트, 총 660~684MW를 미국 AI 데이터센터 전력 인프라용으로 공급. 회사 사상 최대 발전엔진 계약(최근 매출의 3.57%)이자 국내 조선 엔진사 최초의 데이터센터향 발전설비 수주. 3개 사이트에 11대씩 분배, 2028~2030년 단계 인도. 추가 수주 시 엔진 증설 검토 보도.
HiMSEN은 24시간 무중단 운전·빠른 기동성·안정적 부하 대응이 강점인 대용량 중속엔진으로, AI 데이터센터의 비상·프라임 전력에 적합하다는 평가다(회사 주장). HD현대중공업은 선박용 발전기 중속엔진 글로벌 ~35% 점유 1위로, 기존 엔진 양산 capa·신뢰성을 육상 발전으로 전이하는 "육상 상륙" 전략이다. 회사는 이번 수주를 기반으로 데이터센터·산업 전력·비상/보조 전원으로 엔진 사업을 확대할 계획이라고 밝혔다.
출처: HD현대 ESG·서울경제·Businesskorea·글로벌이코노믹·NucNet 등. 구속/비구속 구분 필수. ※ HD현대일렉트릭(원전용 변압기)은 별도 법인으로 본 종목과 구분.
2022년 TerraPower에 3,000만 달러(약 425억원) 투자로 SMR 진출(그룹 차원). 2025년 NVIDIA NVentures·Bill Gates와 함께 약 $650M(6.5억 달러) 기금에 참여. 2023년 해상 원자력 협의기구 NEMO 출범.
TerraPower Natrium 1호기(와이오밍 Kemmerer)용 실증용 원통형 원자로 용기 제작 수주, 현재 제작 중. SMR 주기기 제조 실적 확보.
2026-05-19(현지) 뉴욕에서 Natrium 원자로 주기기(원자로 인클로저 시스템, RES) 핵심설비 제작·공급 우선협상대상자 FA 체결. 본계약·매출화는 미확정(우선협상 단계). 과대평가 주의.
2026-05. EPC(설계·조달·시공)+기자재 공급 체계를 함께 구성, 미국 등 글로벌 원전 시장 공략. 2025-03 Natrium 상용화 공급망 확대 전략협약도 체결(비구속).
국문/영문 컨퍼런스콜 전문(verbatim)은 미공개 — 아래는 DART 공시·실적발표·보도 기반 요약. "전문 보기"는 새 탭으로 열립니다.