ℹ 회계연도 라벨 주의 — 반드시 읽으세요. Advantest는 3월 결산이며 회사 표기 FY2025 = 2025.4~2026.3입니다(종료연도 기준). 분기는 Q1(4–6월)·Q2(7–9월)·Q3(10–12월)·Q4(1–3월). 이 페이지의 분기 라벨은 "캘린더 분기"(해당 분기 종료 시점 기준)로 통일해 다른 기업 페이지(2Q23~1Q26)와 정렬했습니다 — 예: 라벨 "2Q23" = Advantest FY2023 Q1(2023.4~6), 라벨 "1Q26" = FY2025 Q4(2026.1~3). ⚠ 3자 사이트(Investing.com 등)는 같은 해를 "FY2026"으로 표기하니 중복 계상 주의. 최근 발표분기 = FY2025 Q4(2026.4.27 발표), FY2026 Q1(2026.4~6)은 ~7월 말 발표 예정(미발표).
01 · Overview
기업 개요 — 무엇을 하는 회사인가
Advantest는 반도체 테스트 장비(ATE) 세계 1위입니다. 통화 JPY, 3월 결산, IFRS. FY2025부터 보고부문을 3개→2개로 축소: (1) Test System(SoC 테스터 V93000 + 메모리 테스터) · (2) Services & Others(SLT 등). (이전 Mechatronics 핸들러는 FY2025부터 별도 라인 미공시 — 불연속.)
Test System (~90%)
SoC 테스터(V93000 — AI GPU·HPC 선단 표준) + 메모리 테스터(HBM/DRAM). FY25 매출 ¥1,019.4B(+49.3%). AI가 테스트 시간·복잡도↑ → 테스터 수요 비례 이상 확대.
핵심·AI
Services & Others (~10%)
유지보수·서비스 + SLT(시스템레벨테스트). FY25 매출 ¥109.2B(+12.7%). Salland 인수(2024)로 SLT 확장, 7038 STR 플랫폼(2025).
SLT·서비스
SoC vs 메모리
Test System 내 SoC가 주력. FY25 Q1(라벨 2Q25): SoC ¥191.3B·메모리 ¥33.5B. 연간 SoC/메모리 ¥분할은 미공시(데이터 없음).
HBM·GPU
경쟁력 · 해자(근거). ① SoC ~59%·메모리 ~56% 점유(회사 공시, 당시 3년 연속 1위). ② V93000이 선단 GPU/HPC 양산 인증 표준 — 전환비용 극대. ③ AI 구조적 수혜 — GPU 트랜지스터·HBM 스택 증가가 다이당 테스트 시간을 늘려 테스터 수요를 비례 이상 확대. ④ 극단적 영업 레버리지: FY25 매출 +44.7% → 영업이익 +118.8%·순이익 +132.9%, OM +약1,490bp→44.2%. (점유율은 회사 FY2023 자료 기준.)
02 · Financials (12Q)
전사 재무 추이 — 매출·영업익·영업이익률 (최근 12개 분기)
⚠ 기준·주의. 통화 ¥B, IFRS. 분기 라벨은 캘린더 기준(위 배너 참조). 매출·영업이익·영업이익률은 공시/FY 합계 정합하나, 분기 매출총이익률·순이익·EPS는 대부분 미공시(데이터 없음) — 추정 안 함. 3Q24·4Q24·1Q25·3Q25 영업이익은 반기/누적 역산(파생, FY 합계 정합). 4Q23(라벨 1Q24) 영업익엔 ~¥9.0B 영업권 손상 포함.
매출(¥B)
영업이익(¥B)
영업이익률(%)
출처: Advantest IR "연결 재무실적"(E_FR_FY*.pdf) 및 분기 브리핑. Q1FY23~Q4FY25(=라벨 2Q23~1Q26). 영업이익·OM은 공시/반기 역산으로 FY 합계 정합(FY23 ¥81.6B·FY24 ¥228.2B·FY25 ¥499.1B).
03 · Segments & Annual
세그먼트 · 연간 재무
FY2025 세그먼트 비중 (%)
출처: FY2025 실적(2-세그먼트). Test System ¥1,019.4B(90.3%, +49.3%) · Services & Others ¥109.2B(9.7%, +12.7%). SoC/메모리 세부 ¥분할은 연간 미공시.
연간 재무 (¥B, 3월 결산)
| FY | 매출 | 영업익 | OM | 순이익 |
|---|---|---|---|---|
| FY23 (Mar'24) | 486.5 | 81.6 | 16.8% | ~68* |
| FY24 (Mar'25) | 779.7 | 228.2 | 29.3% | 161.2 |
| FY25 (Mar'26) | 1,128.6 | 499.1 | 44.2% | 375.4 |
| FY26 가이드 | 1,420.0 | 627.5 | ~44.2% | 465.5 |
출처: 각 FY 실적 및 2026.4.27 FY26 가이드(GM 목표 63%). *FY23 순이익 ~68B은 미확정(UNVERIFIED). FY25 EPS ~¥505(파생). FY23 Q4 영업권 손상 ~¥9.0B 포함.
04 · AI/HBM Thesis
AI·HBM 알파 — 가이던스 연속 상향
FY2025는 AI/HBM 수요로 가이던스가 연속 상향됐고 실적은 최종 가이드마저 상회했습니다. 예상됐던 "일시적 소화(digestion)"는 오지 않고 SoC·메모리 테스터 수요가 당겨졌습니다(pull-in). Rubin(NVIDIA 차세대, HBM4 288GB)이 테스트 시간을 다시 늘려 2026 순풍.
FY25 매출 가이드/실적(¥B)
출처: 각 분기 실적 가이드. FY25 매출 가이드 당초 ¥835B → 1Q후 ¥950B → 3Q후 ¥1,070B → 실적 ¥1,128.6B(가이드 상회). AI/HBM 수요 당김.
알파 포인트. ① SoC ~59%·메모리 ~56% 점유로 AI 테스트 지배. ② FY25 OM 44.2%·OI +118.8% 극단적 레버리지. ③ FY26 가이드 ¥1,420B(+25.8%)·GM 목표 63%. ④ Rubin/HBM4(288GB)가 테스트 시간↑ → 2026 순풍. ⑤ SLT 확장(Salland 인수 2024, 7038 STR 2025). ⑥ V93000 플랫폼 락인.
⚠ 유의. ① 분기 GM·순이익·EPS 대부분 미공시(데이터 없음) — 원문 IR PDF 확인 필요. ② FY26 마진 가이드가 보수적(플랫 OM)이라는 애널 지적, 실적 발표 후 주가 하락. ③ 밸류에이션 높음(아래). ④ 자동차·산업 수요는 부진. ⑤ 4-for-1 액면분할(~2023.10.1로 확인, 단 재확인 요) — 분할 경계 EPS 비교 불가. ⑥ Grand Design(MTP3) 수정 목표치 일부 미확인. ⑦ 리서치는 2차 검색 기반(원문 PDF 직접검증 미완).
05 · Valuation
밸류에이션 (2026.7 경)
⚠ 주의. AI 테스트 사이클로 급등, 소스 간 멀티플 편차 큼(액면분할·시점). 발행일 실시간 시세로 재확인 필수. 미확인 값은 "데이터 없음".
| 지표 | 값 | 비고 / 출처 |
|---|---|---|
| 주가(6857.T) | ~¥28,820 | 2026.7.13 |
| 시가총액 | ~¥21.6조 (¥21.58T) | 발행주식 ~7.49억(분할 후) |
| P/E (TTM) | ~57x | 시총÷FY25 순익 ¥375.4B 정합기준(소스 55~126x 상충) |
| Forward P/E | ~46x | ÷FY26 가이드 순익 ¥465.5B |
| P/S (TTM) | ~19x | ÷FY25 매출 ¥1,128.6B |
| 배당수익률 | ~0.20% | FY26 배당 미정 |
| P/B · EV/EBITDA | 데이터 없음 | 미확인 |
06 · Data Table
원자료 테이블 (12개 분기, ¥B)
| 분기(캘린더=회계Q) | 매출 ¥B | 영업익 ¥B | OM |
|---|
분기 매출총이익률·순이익·EPS는 미공시(데이터 없음)로 표 제외(추정 안 함). 3Q24·4Q24·1Q25·3Q25 영업익은 반기/누적 역산(파생). 4Q23(라벨 1Q24) 영업익에 ~¥9.0B 손상 포함. 캘린더 라벨↔회계Q 매핑은 상단 배너 참조.
Appendix · Earnings Events
별첨 — 최근 4개 분기 실적 (FY2025 Q1~Q4)
CEO Douglas Lefever(그룹 CEO) · CFO Koichi Tsukui. 실적·가이던스 / AI·HBM은 별도 블록. 회계Q(캘린더) 병기. 수치 ¥.
FY25 Q4 라벨 1Q26 · 매출 ¥328.1B(분기 최대) — FY26 가이드 ¥1,420B
실적 · 가이던스
- Q4 매출 ¥328.1B(분기 최대), OM 46.7%(1월 가이드 상회). FY2025 전체: 매출 ¥1,128.6B(+44.7%)·영업익 ¥499.1B(+118.8%, OM 44.2%)·순이익 ¥375.4B(+132.9%)·세전 ¥516.7B.
- FY2026 가이드: 매출 ¥1,420.0B(+25.8%), 영업익 ¥627.5B(+25.7%), 순이익 ¥465.5B, GM 목표 63%.
경영진 코멘트
- 전 항목 사상최대. AI/HBM/SoC가 동력, 자동차·산업은 부진. Rubin/HBM4(288GB)가 테스트 시간↑ → 2026 순풍. 보수적 마진 가이드에 주가 하락.
AI·HBM — FY25 Q4
- HBM4 288GB 테스트 시간 증가가 메모리·SoC 테스터 수요 연장. FY26 GM 목표 63%.
FY25 Q3 라벨 4Q25 · 매출 ¥273.8B — 가이드 ¥1,070B로 상향
실적 · 가이던스
- 매출 ¥273.8B(분기 최대, 전망 ~¥216B 상회), OM 41.5%(3개 분기 연속 >40%), EPS ¥108.41(대폭 상회).
- FY 가이드 상향: 매출 ¥1,070B / 영업익 ¥454B / 순이익 ¥328.5B.
경영진 코멘트
- 예상됐던 "일시적 소화"는 발생하지 않음 — AI용 SoC·메모리 테스터 수요 당김(pull-in).
AI·HBM — FY25 Q3
- SoC+메모리 동반 강세, 데이터센터 고성능 DRAM/HBM 견인.
FY25 Q2 라벨 3Q25 · 상반기 매출 ¥526.7B(+60%)
실적 · 가이던스
- Q2 매출 ¥286.1B(파생). 상반기: 매출 ¥526.7B(+60.0%)·영업익 ¥232.4B(+145.0%)·기본 EPS ¥232.19(전년 상반기 ¥93.92).
- FY 가이드 재상향. 마진 >40% 유지.
경영진 코멘트
- AI 수요 지속. CFO Koichi Tsukui.
AI·HBM — FY25 Q2
- SoC 테스터 강세 지속, 메모리(HBM) 기여 확대.
FY25 Q1 라벨 2Q25 · 매출 ¥240.6B(+105% YoY) — OM ~47%
실적 · 가이던스
- 매출 ¥240.6B(+105.1% YoY, 분기 사상최대), OM ~47%(사상최대). SoC 테스터 ¥191.3B(+¥42.4B QoQ)·메모리 테스터 ¥33.5B.
- FY 가이드 상향(매출 ¥950B / 영업익 ¥374B / 순이익 ¥275B).
경영진 코멘트
- AI/HPC + 데이터센터 고성능 DRAM이 동력. 스케일·믹스·원가로 마진 개선, 일회성 손실 없음. CEO Douglas Lefever.
AI·HBM — FY25 Q1
- SoC 테스터 QoQ +¥42.4B, 메모리 테스터 ¥33.5B — AI가 두 축 동반 견인.
데이터 출처(1차 자료 기반).
· 재무: Advantest IR "연결 재무실적"(E_FR_FY2025_FN.pdf 등) 및 분기 브리핑(E_BIZ_*note.pdf), 2026.4.27 실적 브리핑. FY2023~FY2025(3월 결산). 분기 라벨은 캘린더 기준(=회계Q, 배너 참조). 매출·영업익·OM은 공시/반기 역산으로 FY 합계 정합(FY23 ¥486.5B/OI ¥81.6B·FY24 ¥779.7B/¥228.2B·FY25 ¥1,128.6B/¥499.1B).
· 세그먼트: FY2025 2-세그먼트(Test System / Services & Others). SoC/메모리 세부 ¥분할은 연간 미공시.
· AI·가이드: FY25 분기별 가이던스 상향 추이 및 FY26 가이드(2026.4.27). Salland 인수 2024, 7038 STR 2025.
· 주의: 웹검색으로 원문을 추출했으나 IR PDF·EDINET 원본을 직접 재검증하진 못했습니다(환경 접근 제한). 분기 GM·순이익·EPS 대부분 미공시("데이터 없음"). 4-for-1 액면분할은 ~2023.10.1로 확인(재확인 요), 분할 경계 EPS 비교 불가. 밸류에이션 소스 편차 큼 — 인용 전 IR PDF·실시간 시세로 재확인 필수.
· 3자 소스 라벨 혼동 주의: Advantest "FY2025"(=2026.3 종료)를 일부 사이트가 "FY2026"으로 표기.
· 본 페이지는 공개자료 정리이며 투자권유가 아닙니다. 최종 확인일 2026-07-14.
· 재무: Advantest IR "연결 재무실적"(E_FR_FY2025_FN.pdf 등) 및 분기 브리핑(E_BIZ_*note.pdf), 2026.4.27 실적 브리핑. FY2023~FY2025(3월 결산). 분기 라벨은 캘린더 기준(=회계Q, 배너 참조). 매출·영업익·OM은 공시/반기 역산으로 FY 합계 정합(FY23 ¥486.5B/OI ¥81.6B·FY24 ¥779.7B/¥228.2B·FY25 ¥1,128.6B/¥499.1B).
· 세그먼트: FY2025 2-세그먼트(Test System / Services & Others). SoC/메모리 세부 ¥분할은 연간 미공시.
· AI·가이드: FY25 분기별 가이던스 상향 추이 및 FY26 가이드(2026.4.27). Salland 인수 2024, 7038 STR 2025.
· 주의: 웹검색으로 원문을 추출했으나 IR PDF·EDINET 원본을 직접 재검증하진 못했습니다(환경 접근 제한). 분기 GM·순이익·EPS 대부분 미공시("데이터 없음"). 4-for-1 액면분할은 ~2023.10.1로 확인(재확인 요), 분할 경계 EPS 비교 불가. 밸류에이션 소스 편차 큼 — 인용 전 IR PDF·실시간 시세로 재확인 필수.
· 3자 소스 라벨 혼동 주의: Advantest "FY2025"(=2026.3 종료)를 일부 사이트가 "FY2026"으로 표기.
· 본 페이지는 공개자료 정리이며 투자권유가 아닙니다. 최종 확인일 2026-07-14.