※ 안내: 아래는 earningscall.ai 전문(https://www.earningscall.ai/stock/transcript/SMR-2026-Q1)을 한국어 컨퍼런스 콜 톤으로 충실히 옮긴 것입니다. 발언·수치·질의응답은 실제 콜에 근거하며 가공·날조는 없습니다. 추출 특성상 일부는 verbatim이 아니라 의미 충실 번역이며, 추출본의 "EntraOne/InterOne" 표기는 정식 명칭 "ENTRA1 Energy"로 교정했습니다.
※ 발표자: John Hopkins(대표·CEO) · Ramsey Hamady(CFO) · Clayton Scott(CCO) · Carl Fisher(COO). 애널리스트: BTIG, Craig-Hallum, Cantor Fitzgerald, Canaccord Genuity, UBS, Citi, Goldman Sachs, B. Riley.
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[핵심 재무 (Q1 2026)]
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- 영업비용 약 $55M. "fortress balance sheet" 강조, 연말까지 영업현금흐름 흑자 목표.
- (보도자료: 매출 $0.565M(-96% YoY, RoPower 라이선스 매출 비반복), 영업손실 $57.5M, 순손실 $46.7M, EPS -$0.14, 유동성 약 $1.0B. 분기 영업현금유출 -$314.7M — ENTRA1 마일스톤 $259.9M 지급 포함.)
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[준비 발언 핵심]
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- 기술 우위: "경수로(light water)" 강조 — "전 세계 규제당국이 경수로를 안다", NRC 친숙도로 규제 불확실성 감소(토륨 등 대안 대비).
- 연료: Framatome 협약으로 유럽·미국(워싱턴주 Richland, 독일 Lingen) 다수 시설에서 "즉시 가용".
- 규제 경로: Part 53(신규)보다 Part 52 전략 유지(선행 위치가 유리). 강화된 NRC 절차로 "18~24개월" 단축 기대.
- TVA/ENTRA1: PPA "연내 확정" 희망. Pre-FEED·부지별 서비스는 RoPower(2024~2025 pre-OEM에서 약 $8M 발생) 경험과 비교.
- 공급망: 휴스턴 NuScale 서밋에 120~130개 공급사 참석, 장납기 품목 조달 진행.
- 국제 금융: 한국(잠재 $350B 프레임워크)·일본($550B 프레임워크 일부 에너지·SMR 배정) 정부와 프로젝트 금융 논의.
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[Q&A 세션]
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[Q1] 국내 콘텐츠 요건 — Clayton Scott: 세액공제 적격에 "가능한 한" 미국 콘텐츠 필요, 단 대형 단조품 등 불가용 품목은 예외.
[Q2] 연료 용량 — Carl Fisher: Framatome와 444개 연료 집합체, 조기 계획·Framatome 글로벌 용량으로 "병목 없음".
[Q3] 관세·경제성 — Ramsey Hamady: 관세·원자재 영향은 전 산업 공통이나, 원자력 배치는 "장기" 초점이라 단기 변동에 둔감.
[Q4] OEM 계약 시점 — PPA 확정 후 "신속히 OEM 계약 진입", 단계적 지급으로 현금 흑자 전환 기대.
[Q5] 기타 고객 — TVA·RoPower 외 ENTRA1이 다양한 구조의 "깊은 파이프라인" 관리.
[마무리] Hopkins: "거의 20년"의 개발로 안전·확장가능·신뢰 에너지 솔루션 제공 재확인.
※ 데스크 주: 이 분기는 RoPower 라이선스 매출 종료로 매출이 $0.565M로 급감했고, ENTRA1에 대한 대규모 마일스톤 지급(현금유출)이 핵심 이슈다. 확정 원자로 수주는 여전히 0건이며 PPA가 연말로 미뤄졌다. ENTRA1 관련당사자 이슈(2025-11 Iceberg Research 공매도 리포트)도 배경에 있다.